#p506363,Лила написал(а):Госдолг это долг правителства. Вложение денег в США извне происходит через финансирование бизнеса, вложения в акции, фонды и так далее.
Не надо путать вложения в обязательства мин фина США и инвестиции в коммерческие проекты США.
См далее
При этом гос долд США на 75% это долг внутренний
Верно - США играют большую роль в мире. За счет чего?
За счет эффективной и большой экономики вестимо.
.
Услуги.... более 60% дохода США получают от оказания разгого рода услуг во всем мире.
За счет налогов естественно
Бюджет США формируется в основном из налоговых поступлений, которые идут в федеральную казну, а также из заимствований (выпуска госдолга). Вот подробная структура доходов федерального бюджета на примере 2023 финансового года (около $4.4 трлн).
📊 Структура доходов федерального бюджета США (примерно)
Источник дохода Доля в общих доходах (~%) Пояснение
1. Подоходный налог с физических лиц ~50% Крупнейший источник. Прогрессивная шкала: от 10% до 37%. Взимается с зарплат, дивидендов, процентов, прироста капитала.
2. Налоги на заработную плату (Payroll Taxes) ~35% Второй по величине источник. Финансируют Social Security (пенсии) и Medicare (медстрахование для пожилых). Платят и работник, и работодатель.
3. Корпоративный подоходный налог ~8-10% Налог на прибыль компаний. Ставка снижена с 35% до 21% после реформы 2017 года.
4. Акцизы и другие доходы ~5-7% Акцизы на бензин, табак, алкоголь, авиабилеты; таможенные пошлины, сборы за услуги госорганов.
5. Прочие (включая налоги на наследство/дарение) ~1-2% Налоги на крупные наследства/подарки, доходы ФРС (которые она перечисляет в казну).
В основном компании США зарубежом платят в местный бюджет
бщие поступления корпоративного налога: ~$420-450 млрд.
· Доля от иностранной прибыли (оценка): ~$50-90 млрд в год.
· Итого доля: ~12-20% всех корпоративных налогов.
Американские компании доминируют в мире, зарабатывая триллионы за рубежом, но бюджет США получает с этих триллионов сравнительно скромные суммы. Это и есть результат глобальной налоговой конкуренции и сложных схем оптимизации, которые политики пытаются ограничить новыми правилами вроде GILTI и глобального минимума.
Лишь благодаря Трампу немного изменилось но не принципиально
До реформы 2017 года: Фактически близка к 0% на отложенную (нерепатриированную) прибыль. Компании платили только иностранные налоги.
Пример
Из $10 млрд прибыли, заработанной за рубежом, в бюджет США поступило ~3.1%.
текст
Допустим, Apple Ireland заработала $10 млрд прибыли.
1. Платит налог Ирландии (ставка 12.5%): $1.25 млрд.
2. Считается налог США по правилу GILTI:
· Минимальная ставка для GILTI: 13.125% от $10 млрд = **$1.3125 млрд**.
· Вычитается 80% от уплаченного ирландского налога: $1.25 млрд * 80% = $1 млрд.
· К доплате в бюджет США: $1.3125 млрд - $1 млрд = $0.3125 млрд (312.5 млн).
3. Итоговая налоговая нагрузка для компании:
· Ирландия: $1.25 млрд
· США: $0.3125 млрд
· Всего: $1.5625 млрд
· Эффективная ставка: 15.625% (из которых 3.125% поступило в бюджет США).
Из $10 млрд прибыли, заработанной за рубежом, в бюджет США поступило ~3.1%.
В "нормальные" (но уже дефицитные) годы каждый пятый-четвертый доллар, который тратит правительство США, — занятый.
· В кризисные годы каждый второй доллар — занятый.
Но так как гос долг США на 75% внутренний, если бюджет США имеет заемных средств 20-25%, то именно от инострацев 4-5% от этого бюджета.
Так вот большинство стран предпочитают надежность.
есть еще инвестиции в инын проектые, коммерческие
Этот показатель называется Foreign Direct Investment (FDI) — Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Он гораздо лучше отражает доверие к американской экономике и ее бизнес-климату, так как инвестор приобретает контрольный пакет или существенное влияние (обычно >10% голосующих акций) в американских компаниях или создает новые предприятия.
📊 Основные цифры (накопленный объем на конец 2023 года)
1. Накопленный объем ПИИ в США: ~$5.0 - $5.3 трлн
· Это огромная сумма, которая стабильно растет.
· США — крупнейший в мире реципиент прямых иностранных инвестиций (обогнав Китай и ЕС).
2. Годовой поток ПИИ (2023): ~$285 млрд (по данным Бюро экономического анализа США).
· Это чистый приток: новые инвестиции минус изъятия и погашения.
Для сравнения: портфельные иностранные инвестиции (включая госдолг) измеряются десятками триллионов, но ПИИ — это "длинные", стратегические деньги.
---
🌍 Кто и во что инвестирует? (Топ-5 стран-инвесторов)
Крупнейшие источники накопленных ПИИ в США (данные за 2022):
1. Япония: ~$720 млрд
2. Канада: ~$640 млрд
3. Германия: ~$630 млрд
4. Великобритания: ~$560 млрд
5. Ирландия: ~$550 млрд
· (Ирландия часто используется для налоговой оптимизации, поэтому здесь капитал со всей Европы).
Россия и Китай: Их ПИИ в США относительно малы (десятки миллиардов) и сильно сократились из-за геополитики и санкций.
какие сектора экономики идут эти инвестиции?
Иностранцы вкладываются в самую сердцевину американской экономики:
· Производство: Крупнейший сектор! (~$1.4 трлн). Автозаводы (Toyota, BMW в Южной Каролине, Mercedes в Алабаме), фармацевтика, химия.
· Финансы и страхование: ~$1.2 трлн.
· Оптовая торговля: ~$500 млрд.
· Добыча полезных ископаемых (нефть, газ): ~$400 млрд.
· Информационные технологии: ~$300 млрд.
· Недвижимость: ~$250 млрд.
Именно поэтому не смотря ни на что продолжают держать их долговые обязательства
Все развитые страны привлекают иностранные инвестиции, в том числе через гос долг
США тут ни исключение и не лидер по долгу
По данным МВФ (2023/2024 гг.), средний государственный долг в странах с развитой экономикой составляет около 110-112% от ВВП. Это исторически высокий уровень, который вырос с примерно 70-80% перед мировым финансовым кризисом 2008 года и с 40-50% в 1980-х годах.
Страны с высоким уровнем долга (100% - 150% ВВП):
· Греция (~165%) — снизился после долгового кризиса, но все еще очень высок.
· Италия (~140%)
· США (~120%)
· Португалия (~110%)
· Франция (~110%)
· Испания (~110%)
· Великобритания (~105%)
· Канада (~105%)
3. Страны с умеренным и низким уровнем долга (менее 100% ВВП):
· Германия (~65%) — выделяется как крупная экономика с относительно консервативной бюджетной политикой.
· Нидерланды (~50%)
· Швеция (~30%)
· Швейцария (~25%)
· Эстония (~20%) — один из самых низких показателей в мире.
· Норвегия (~40%) — при этом обладает гигантским суверенным фондом, что делает её чистым кредитором.
Так вот большинство стран предпочитают надежность. Именно поэтому не смотря ни на что продолжают держать их долговые обязательства. Просто нет альтернативы по надежности. Тут не стоит вопрос заработка. Вопрос сохранения. Многие из этих стран в подобном же положении, но в сравнении с ними США надежнее.
Доверие есть у разных стран
Доверие инвесторов: Рынки охотно дают в долг Германии или Швейцарии под 1-2%, а Греции или Италии — под 3-4%, потому что видят разный уровень риска. Это "премия за риск".
И проблемы инвестиций долларов возникает не у стран кто использует доллары для межд расчетов, а только у тех, у кого профицит, кто продает больше чем покупает.
Но доллары можно продать на валютном рынке, а другие могут купить для инвестиций в экономику США
текст
Япония не использует доллары для прямых инвестиций в США в том смысле, что ей сначала нужно получить или создать эти доллары. Процесс сложнее и интереснее.
механизм на примере Toyota, строящей новый завод в Техасе.
🔁 Как это работает на практике (пошагово):
1. Решение об инвестиции (в йенах).
· Головной офис Toyota в Японии анализирует и принимает решение: "Строим завод в США за $1 млрд".
· В их бухгалтерии это планируется в йенах по текущему курсу (например, 150 йен за доллар = 150 млрд йен).
2. Конвертация валюты (йены → доллары).
· Toyota Japan должна купить доллары на валютном рынке, чтобы оплатить строительство, закупку оборудования и зарплаты в США.
· Источники долларов у Toyota:
· Собственная выручка в долларах: Продает автомобили в США и получает доллары. Часть реинвестирует.
· Долларовые кредиты: Может взять кредит в долларах у американских или международных банков.
· Продажа йен за доллары на рынке Форекс. Это ключевой момент: чтобы купить доллары, нужно продать йены. Это увеличивает предложение йены и спрос на доллары, что создает давление на ослабление йены.
3. Конечный результат.
· В обмен на свои йены (или йеновые активы) Toyota получает долларовые активы в виде реального завода в США.
· Для экономики США: Приток капитала в $1 млрд. Создание рабочих мест, передача технологий.
· Для экономики Японии: Отток капитала. Ослабление йены (что выгодно для всего японского экспорта, включая Toyota).
---
🏦 А как быть с японскими пенсионными фондами и банками, которые инвестируют?
Они действуют схоже, но часто через финансовые инструменты:
1. Японский пенсионный фонд (GPIF) хочет купить долю в американской технологической компании.
2. Он продает часть своих активов в йенах (или получает йены от взносов) и покупает доллары на Форексе.
3. На эти доллары покупает акции на NYSE.
Итог: В 99% случаев для ПИИ из Японии (или любой другой страны) в США происходит конвертация национальной валюты в доллары. Это фундаментальный спрос на доллар.
--
1. Сторона 1 (Китай, нефтеэкспортеры): Получают доллары от торговли → вкладывают в ликвидные, но низкодоходные гособлигации (кредитуют США).
2. Сторона 2 (Япония, ЕС): Конвертируют свою валюту в доллары → вкладывают в высокодоходные реальные активы (покупают и контролируют часть американской экономики).
Отредактировано Filentin (15.12.25 14:02)
